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 欧日央行预计按兵不动,美联储加息已成共识

 欧日央行预计按兵不动,美联储加息已成共识

热点:美联储、欧央行、日本央行扎堆利率决议

预计结果:利多出尽是利空

不确定性等级:较低

美联储 0614  02:00 加息至2%
欧央行 0614  19:45 不调整/缩减购债规模
日央行 0615  11:00 不做调整

 

从统计表可以看出,真正有加息举动的只有美联储,因为美国的通胀率和失业率均表现良好,且不存在大幅压制经济增长的潜在因素。对于欧央行来说,脱欧余威、意大利不稳定的政局和偏高的失业率(8.5%),是阻碍德拉基回归正常利率的主要因素,即便当前欧元区通胀已经达到不低的水平(1.9%)。对于日本央行来说,深陷流动性陷阱而无法通过货币政策有效提振通胀率,导致加息成为最奢侈的选项。

所以,本周虽然三家央行扎堆决议,但其不确定性等级非常低,很多结果都可以做出准确预判。只不过,在决议之后,美日欧都会有行长讲话,而这才是最有看点的环节。鲍威尔在当选美联储主席之前,一直被认为是一个温和派,属于连接前主席耶伦与总统特朗普的润滑剂。且其主要观点均倾向于乐观,所以讲话当中会表现出鹰派的特征。

鲍威尔主要观点:
美国失业率已经回到危机前水平,有必要退出过于宽松的货币政策
美国通货膨胀率已经高于2%,但GDP增长速度偏低
美联储加息和缩减资产负债表都有必要,并且提出应不断加息
美联储的货币政策有很多其他货币市场工具,不应只看重一个联邦基金利率

 

德拉基讲话方向比较难于判断,因为对于整个欧元区来讲,面临冰火两重天的局面。德国法国作为两大经济引擎,各项经济数据均表现良好,只是当前面临的美国钢铝关税制裁,让市场怀疑其经济承受能力是否足够;意大利本身经济不算太差,只是前段时间被五星运动党(疑欧派)搞得局势紧张,但目前紧张情绪已经得到了缓解。黑田东彦在努力践行所谓的“安倍经济学”,虽然效果并不显著,但在可预见的时间内,不会出现明显变化。而且日本维持低利率已经超过20年,日元却在这20年当中又升值周期也有贬值周期。所以我们对日元走向分析师,要摆脱日本央行的干扰,因为它已经不再是主要因素。关注市场避险情绪,将日元当做类似黄金的避险品种,才是更加合理的分析逻辑。

当前美元指数刚刚找到上升通道的基准点(93.21),由于当先K线振幅较低,所以该基准点比较脆弱,随时可能被一条大阴线破坏。短线操作可以选择看多美元,看空非美表现;但对于中线来说,在阻力位(95.03)没有被突破之前,还不能依据当前上升通道进行操盘,毕竟当前上升速率偏高,未来必定面临大幅调整。

 

 

 

2019年 3月 25日