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 美指及非美货币技术走势大盘点

 

目前来看,美元指数日线级别震荡走势已经相当稳固,在上限阻力95.15,下限支撑93.19的区间内已经运行将近两个月时间。再叠加本周预计不会爆出一些足够冲击外汇市场的国际财经热点,所以我对本周美指的看法维持上周震荡的判断。风险点在本周四欧洲央行利率决议,但预计依旧是老生常谈,影响想不大。

上周的时候,特朗普两次提到对美联储渐进加息不满的观点。这正好印证了我们之前所提到的:想要缩减贸易逆差,特朗普必定选择弱势美元的判断。虽然美联储在美国是一个独立的行政机构,但美联储主席鲍威尔在上台之前,就已经被判断为是温和派,且其本人都是受到了特朗普提名。这一层关系虽然不至于其结束渐进加息的计划,但会在一定程度上削弱市场对美联储控制美元币值的能力预期。

简单来说,只要特朗普维持缩减贸易逆差的目标不变,那么美元就要服从于该目标,不会出现其上任之前那样的大幅升值。也就是,我对美指本周的观点保持震荡偏空的态度。

图中是主流非美货币兑美元的汇率走势图,之所以把它们放到一张图中来观察分析,是因为这样才可以让投资者对整个外汇市场有一个全局的把握。对于很多直盘货币来讲,比如澳元、加元、纽元,他们本国发生的利率调整或者其他货币政策,对本国汇率的影响非常有限。更多的处在一种防御状态。也就是当美指强势的时候,它们就被动弱势;当美指弱势的时候,他们就被动强势。所以在这幅图中,我们可以看到这六大非美货币的走势基本呈现出非常高的涨跌同步性。图中右上角有我列出的当前六大主流货币兑美元的汇率值,可以看到,购买力超过美元的只有英镑欧元和瑞郎,并且瑞郎兑美元汇率只有1.0093,基本接近于平价。这也是为什么我们在做宏观分析时,除了美国的宏观经济运行情况,就是对英国和欧元区重点解读的原因,就是因为他们在与美元的比价中不完全是处在防御状态,甚至有主动影响美元购买力的能量。

对图中整体汇率的分析,我们以三个阶段来考量:在2014年7月初至2016年10月之初,是全球都在普遍降息和量化宽松的时候,非美货币兑美元整体下行;在2016年10月初之后到2018年1月份,是特朗普当选美国总统后非美货币大举反攻的时机。今年年初到目前为止,也就是特朗普开启贸易战之后,美元强势上涨的过程。要判断当前非美货币的弱势局面是短期回调还是长期下跌的开始,需要我们对美国的对外关税政策有清醒认识。如果欧洲国家对美国采取纵容态度,那自然美元应当升值;但目前的局面是欧洲以及亚洲、北美、南美等国家,纷纷对美发起制裁。在这样一种局面下,反而看空美元走势才是最理性的选择。所以我的结论是:非美货币整体的升值趋势不变,只是目前短期内面临回调压力。

我这里给出的具体交易品种强弱判断,还是比较明确的。但实际上,刚刚我们也有提到,但就本周来说,消息面非常清淡,美指又处在震荡区间之内,所以观点汇总中提到的强势和弱势,都是小区间内的表现。横向比较来说,本周非美货币出现大规模行情涨跌的可能性不大。

关于原油的技术面走势,依旧运行在上升通道之内。但我已经数次强调,原油价格的高涨是美国不希望看到的,一方面是因为会增加美国的经济运行成本,另一方面会促进俄罗斯及中东这样经济体迅速发展,而这对美国是不利的。我们需要清楚,美国在原油市场上的定价权依旧无法撼动。尤其美国在原油市场的竞争对手是俄罗斯伊朗这样的经济弱国。所以我对原油的整体判断依旧为空头。

 

2019年 3月 25日